凯普林融资4.67亿的背后——为什么？凭什么？

6月底，凯普林融资4.67亿元，创国内激光行业近年非上市企业单轮融资额全新纪录的消息引发行业热议。有人认为这是激光行业愈发受到资本市场关注的吉兆，也有人认为这是激光行业烧钱严重，迫切需要外部输血的体现。那么凯普林为何需要这一笔巨额资金？又为何能够融到这笔创纪录的资金？WKW·激光亲赴天津，围绕凯普林的巨额融资及企业内核，与凯普林董事长陈晓华进行了深入交流。

一、备足资金粮草，穿越行业周期

近年来，激光企业融资成风，资本市场对激光行业的关注达到空前的高度。在凯普林融资4.67亿元的当月，就另有4家激光企业获得融资，分别是华辰芯光（激光芯片，数千万元）、中辉激光（碟片激光器，数千万元）、联光元和（白光激光器，1亿元）、奥创光子（飞秒激光器，数千万元）。

近几年大量资本的不断注入，推动激光行业进入“高速发展、高速迭代、高速降价”的阶段。以光纤激光器为例，2018年国产光纤激光器迈入万瓦时代，头部企业开始实现工业级12kW激光器的量产。随后几年，光纤激光器功率屡攀高峰，15kW、20kW、30kW、40kW甚至100kW先后投入使用，基本上每年都有十余家企业跻身万瓦俱乐部，每年激光功率也都会提升一个档次。与此同时，各功率段光纤激光器的大规模降价也从2018年底拉开序幕，几大上市公司的毛利率变化对价格战有着非常直观的体现。

资本注入到底是行业欣欣向荣的象征，还是行业厮杀惨烈的体现？陈晓华认为，资本是价格战背后的推手——“资本关注不减，价格大战不止。”他表示：“激光行业这些年面临着一浪高过一浪的价格战，这一局面会随着资本热度提升而愈演愈烈，未来很长一段时间我们都将面临激烈的价格竞争。但是，激光行业未来会有更广阔的发展前景。为实现公司的长远愿景，面对眼前激烈竞争的格局，我们需要做好充分的准备。本次融资并不以上市为目标，更多的意义在于备足粮草，让我们更多地投入研发、锤炼技术，穿越行业的周期，等待下一个更加良性的市场环境到来，最终实现我们成为全球激光解决方案领跑者的目标。”

值得一提的是，在疫情反复肆虐、国际局势动荡、大宗原材料价格上涨的2022年，不少企业面临供应短缺、订单萎缩、回款困难等难题，但凯普林在这样的环境下实现了业绩逆势增长。陈晓华表示：“整个新冠疫情持续时间之长、影响范围之广，远远超出了我的想象，但我们从来不把时间和精力浪费在自己控制不了的事情上。在这种情况下，我们更多是考虑做好自己的事情，包括更专注于产品研发，提升供应链的管理能力，优化团队合作意识，把精力放在自身的能力提升上面。因此新冠疫情虽然对我们的生产和运营带来了很大挑战，但我们近几年的销售额依然保持了大幅度的增长。”

二、远瞩前沿应用，凝聚产业资源

我们注意到，本次凯普林融资有一个非常显著的特点——所有投资人都是产业或行业投资者，并没有纯粹的财务投资者。包括陈晓华本人、原股东中科创达董事长赵鸿飞、以周寿桓院士为代表，多位清华大学校友共同组建的水木韶华有限合伙企业、以及2014年上市，在城市治理和公共安全方面有着深厚积累的南威软件。

之所以以这样的结构增资，与凯普林19年来的发展理念息息相关。毫不夸张地说，成立于2003年的凯普林，是整个中国激光产业发展的见证者和推动者，甚至是某些产业的开创者，尤其是为以下5个领域的国产替代做出巨大贡献：

1．医疗美容。成立初期的凯普林，在大功率半导体激光器的耦合封装市场被少数几家美国公司垄断、国内企业在市场上一片空白的背景下，率先发力攻克了光纤耦合半导体激光器的量产难关。尤其是808nm半导体激光器，凭借超越国外同类产品的性价比和交付能力迅速打开欧美市场，实现了中国制造激光器大批量出口，并由此在激光牙科领域成为国际知名供应商。截至目前，几乎全球主要的牙科医疗设备商都依然采用凯普林生产的半导体激光器。

2．激光印刷。上一代印刷制版技术使用激光照排技术，但在2004年前后，国内印刷业开始投入对更有优势的CTP（计算机直接制版）技术的研发。当时国外企业几乎把持着所有的技术专利，具有绝对的市场话语权。凯普林直面国外企业的封锁和打压，凭借自身技术积累，与客户一起逐步研发、攻关，陆续解决了CTP相关难题，并最终从众多竞争对手中抢到了订单。目前这项技术几乎全面取代了激光照排技术，凯普林占据了其中80％的市场份额。

3．2008年，一项对当今激光行业影响更深远的产品——高功率泵浦源实现了国产化。恰逢我国高功率激光器项目上马，但当时进口的高功率泵浦源价格极其高昂，且交付周期漫长，使得国内从事高功率激光器研发的企业、科研院所长期面临“缺泵”困境。凯普林抓住这一机遇，及时进行转型，完成了对高功能芯片封装技术的开发和实践，实现了多项技术突破，最终开发出从低功率到高功率全系列泵浦源产品。这一突破奠定了我国激光产业自主发展的基础——在国产泵浦源的支持下，以锐科激光、创鑫激光为代表的国产激光器制造商快速崛起，揭开了中国光纤激光器国产化的序幕。2021年，国产光纤激光器出货量占有率已超过整体的65％，而凯普林也凭借包括光纤激光器和固体激光器在内的各种泵浦源解决方案，成为目前国内泵浦源解决方案品类最全的供货商。

高功率高亮度光纤耦合半导体激光器

4．安防夜视。安防监控光源，主要指808、940nm的光纤捆绑模块，这个方案最初由凯普林设计实行，目前业内也都在模拟这个方案来供货。这个方案的优点是可靠性高，光斑均匀度高，很好的符合了夜视安防最重要的的诉求点。可以说，凯普林为安防监控提供的解决方案已成为这个领域里面的行业标准。

5． 激光雷达是近些年非常火热的话题，投身其中企业不计其数。不久前，全球第一款全预装1550nm激光雷达的车型下线上市，凯普林成为这款车型激光雷达的主要零部件供应商。

回顾以上经历可以看出，凯普林的发展从来不是紧盯某一款热销产品，增大生产规模加快变现，而是一直盯着我国激光应用的短板领域，并用自身的专业知识去突破，填补国内空白。本次新增的战略投资者南威软件也正是看中了凯普林这一点——能够在光电领域持续不断进行研发，持续不断进行技术迭代，围绕国家发展需求、产业发展需求提供相应的解决方案。

陈晓华总结说：“我们与南威软件的战略合作并不着眼于某个产品或者某项技术的萌芽，更多是基于激光技术在整个公共安全管理和城市治理方面的广阔应用前景。其实任何一种产品都会走向消亡，但能力是永续长存的。一旦具备这样的能力，外部压力都不再可怕，哪怕是突发的新冠疫情、俄乌战争，甚至明年也可能突发一些无法预知的情况。只有具备了这样的能力，才能够在百年未有之大变局里，从危机中抓先机，变局中开新局。”

三、践行“三无原则”，磨炼闪电产品

实际上，在拿到这笔创纪录的巨额融资之前，凯普林就已经向行业投放了一系列重磅武器——闪电系列光纤激光器。闪电系列产品的设计由陈晓华亲自操刀，整体设计理念是更小、更轻、更智能。值得一提的是，在追求“更小”的路上，凯普林和国外某著名光纤激光器厂商在今年5月同步推出了6000W抽屉式激光器，但凯普林的激光器整体体积比国外品牌小27％。今年7月，凯普林还将全球首发，推出12kW抽屉式激光器。

闪电系列6000W光纤激光器

为什么要追求小？陈晓华表示：“我信奉的设计理念是less is more，少就是多。未来激光行业一定会朝着更智能的方向发展，对于激光器件来说，更便携，更易于集成必然是大势所趋。此刻我们压缩体积，削减多余的空间，未来就能获得更多的应用场景。”

为了很好的践行这一理念，陈晓华提出了产品设计必须遵循的“三无原则”。陈晓华解释道：“所谓‘三无原则’，是指：无浪费的材料，无浪费的体积，无浪费的工时。践行‘三无原则’，可以大大提升从原料到成品的效率，大大提升用户的使用体验，是工业产品设计所追求的极致，iPhone手机就是其中的典范。”

陈晓华进一步阐述道：“我们看iPhone手机，不管是它的设计，它的包装，还是它的生产环境，都可以看到‘三无原则’的完美体现——没有浪费的材料，没有浪费的体积，没有浪费的工时。在闪电系列光纤激光器设计之初，我会把产品的全部生产过程在脑海中仔细过一遍，思考生产的每个环节，怎么去减少不必要的工时和无效的动作。在设计完之后，我会去检验它是不是具备‘三无’的特征。试生产时，我们还会用‘三无原则’去反复迭代和打磨，看它是不是真的满足三无的标准。经过多轮磨砺，最终呈现在大家面前的才是更小、更轻、更智能的闪电系列。”

小结

4.67亿元，对一家企业的现金流而言，不少，但对一个体量较小却重要性巨大的行业而言，却又显得微不足道。

近几年国际环境变幻莫测，我国科技产业屡遭西方打压。逢此百年未有之大变局，科技企业渐次破局的星星之火，或可带动产业整体赶超的燎原之势。科技企业是借科技之名骗补贴，赚快钱？还是讲故事，求上市，然后“市值管理”高位套现？又或者如凯普林般立足长远，专攻产业短板，做时间的朋友？

如标题所问的为什么，凭什么，想必诸君自有答案。