无人机利好消息密集催化！产业链上市公司梳理

    华安证券陈晶认为，无人机在军事领域应用潜力较大，俄乌冲突中更是起到了催化作用，低慢小和蜂群作战场景打开了中小型无人机的市场前景。我国过去以中大型军用无人机军贸为主，后续或将加大中小型无人机的列装采购力度。
 

    东北证券王凤华在11月4日发布的研报中表示，国内外民用无人机市场规模增长迅速。根据全球无人机市场专业研究机构DroneII最新数据显示，预计到2026年全球民用无人机产业市场规模将达413亿美元，年均复合增长率为8%。根据中商产业研究院数据，预计我国2022年民用无人机市场规模将达1195.95亿元，年均复合增长率达32.35%。
 

    华泰证券李聪等人在11月24日发布的研报中表示，从军机产业链条来看，主要包括上游的设计研发，中游的飞机制造和下游的航空维修，中游的飞机制造又可以分为航空材料制造、航空部件制造和总装集成制造三个子产业链。下游整机总装集成行业集中度处于高位，每类军机都以1-2家公司生产为主，各整机厂分工明确。
 

    具体来看，金属材料包括炼石航空、宝钛股份、钢研高纳；复合材料包括中航高科、中简科技、光威复材；飞行系统包括威海广泰；动力系统包括欣旺达、德赛电池、鹏辉能源、微光股份；任务荷载系统包括高德红外、华测导航、中海达、纵横股份、大立科技、中信海直、赛为智能。

    李聪表示，无人机主机厂稀缺性较强，行业地位不可替代。涉及公司主要为中航沈飞、航天彩虹、中无人机、洪都航空、北方导航、华力创通、广联航空。
 

    中航证券魏永等人在5月13日发布的研报中表示，从无人机总装企业竞争格局来看，第一梯队——发展速度最快、装备性能先进，营业收入体量大：中航无人机、航天彩虹、航天电子；第二梯队——发展速度较快、装备性能先进，营业收入体量较大：天宇长鹰、西工大爱生、海鹰航空、南京模拟所；第三梯队——装备性能较先进，营业收入体量较大：纵横股份、威海广泰、星网宇达。
 

    首创证券曲小溪等人在8月4日发布的研报中表示，从产品特征来看，中无人机拥有大型固定翼长航时无人机系统；航天彩虹拥有中高空大型察打一体无人机，低空、小型无人机；航天电子拥有中近程战术级无人机系统；星网宇达拥有军用无人靶机。

    魏永等表示，从投资和产业布局方面来看，国内军工企业把控军用无人机产业链的核心位置。通过应用前景、市场成熟度、技术先进性梳理投资时序，总装方面目前可以投资的方向为处于核心地位的大型长航时无人机研制企业（航天彩虹）和处于垄断地位的中小型无人机领军企业（航天电子）。原材料方面目前可以重点关注技术成熟度高和军品市场占有率较高的光威复材、中简科技、光启技术和华秦科技等。

    值得注意的是，无人机在抗恶劣天气时能力差。在7级以上大风和雨雪天气下，无人机非常容易偏离航道，导致迷航，无人机的高度如果达到5000米以上，在10分钟之内就会导致机体结冰，从而导致坠毁或者机载设备不能正常工作。