无锡振华IPO：打造汽车冲压及焊接零部件领先企业

近日，无锡振华（605319.SH）即将开启登陆上交所主板前的申购工作，资本市场的汽车零部件领域将再添新力量。近年来，在汽车行业平稳增长的带动下，全球汽车零部件市场发展总体情况良好，呈现出持续稳步增长的态势，在汽车工业体系中的市场地位也不断提升。据前瞻产业研究院预测，考虑到我国汽车产业长期向好发展的趋势不会改变，在此背景下，零部件市场发展总体情况趋于良好，预计2021年我国汽车零部件行业销售收入有望达到5万亿元。

依托于此发展大势，无锡振华也将迎来良好的发展机遇。据了解，公司及时把握乘用车国产化发展机遇，主动寻求与整车制造商的深度合作，目前在汽车冲压零部件、总成焊接生产、模具开发等方面掌握了丰富的技术，具备了较强的市场竞争力。


先进设备保证产品质量

优质客户奠定发展根基

公开资料显示，无锡振华主要从事汽车冲压及焊接零部件和相关模具的开发、生产和销售，以及提供分拼总成加工服务。数据显示，2020年，公司生产并销售的汽车冲压零部件合计3000余种，分拼总成加工业务加工零部件约300余种，在国内乘用车配套领域形成了明显的市场竞争优势。

经过多年的行业深耕，目前公司已经拥有机器人柔性自动冲压生产线、多工位级进模自动冲压线、自动开卷落料冲压生产线、机器人焊接生产线等多个先进设备，这为其产品质量提供了一定的保障。

具体来看，一方面，上述设备在保证公司汽车车身冲压及焊接总成零部件产品质量的一致性、稳定性和高品质等方面发挥了积极作用；另一方面，伴随技术的不断进步，以及下游整车制造商客户对产品性能要求的不断提高，公司也在不断引进更为先进的生产设备，以提高生产工艺水平，优化产品性能指标。

除生产设备具有较强的竞争优势外，公司还与多个国内知名整车制造商和汽车零部件供应商建立了紧密的合作关系，覆盖品牌和车型范围较广，这有望助力公司进一步提升市场占有率。

招股书显示，目前无锡振华已进入上汽大众、神龙汽车、上汽通用、上汽乘用车、上汽大通等国内知名整车制造商的供应商体系，同时，也成为了知名汽车零部件供应商联合电子、爱德夏和考泰斯的配套供应商。此外，随着新能源汽车销量的不断拓展，公司也积极布局，与车和家等新能源汽车制造商展开合作。

重视自主创新

具备完整的技术体系

作为高新技术企业，经过多年的研发投入，目前公司在自动化冲压模具的设计与研究、冲压过程二维和三维图形设计技术及优化技术研究、高强度/超高强度钢零部件冷冲压技术、冷冲压模具成型工艺研发、多工位级进模具研发等方面做了大量研究，积累了一批在汽车冲压及焊接总成件行业的核心工艺技术。

与此同时，除具有较高的自主开发水平外，公司也高度重视技术团队及研发体系的建设。据招股书显示，一方面，公司构建了一支经验丰富的专业技术团队，形成了较为完善的冲压、焊接技术研究开发体系，使公司在新技术、新材料、新工艺上具备了较强的自主研发、持续创新的能力；另一方面，得益于良好的人力资源及考评激励机制，公司研发团队稳定，流动性较小，确保了公司的产品研发的持续性和稳定性。

具体到相关专利权方面，数据显示，目前公司拥有包括“机器人焊接用电极快速修复装置”、“双向压边的拉伸及压印一体化模具”等在内的66项专利，并依托先进的模具设计制造、冲压焊接技术，公司已在汽车冲压及焊接零部件等领域形成了自主创新的优势及特色产品，并体现出较强的市场竞争力。

紧抓汽车产业发展机遇

募资打开成长空间

从宏观层面来看，据中汽协预测，未来五年我国汽车市场将保持稳定增长，至2025年汽车销量有望达到3000万辆，这为汽车冲压及焊接零部件行业提供了可观的市场需求。

具体到公司自身层面，据招股书显示，2018年至2020年，无锡振华冲压零部件产销率算数平均值高达99.33%，分拼总成件产销率算数平均值高达99.7%。可以看到，公司上述产品产销率接近100%，这对进一步投资扩产提出了迫切的需求。

依托于行业发展大势，公司拟将此次募集资金用于武汉汽车零部件生产基地扩建项目、年产量60万台套汽车车身零部件项目、宁德振华振德汽车部件有限公司项目，剩余部分用于补充流动资金。上述项目落地投产后，公司产能将进一步扩张，市场占有率和行业知名度有望大幅提升。

在上述技术、生产设备、客户资源等综合优势的加持下，公司在2021年的经营业绩也迎来了开门红。招股书显示，公司预计2021年上半年分别实现营业收入72500至77500万元，同比增加32.57—41.71%；实现归母净利润5120万元至5620万元，同比增长47.79%—62.22%。

展望未来，公司凭借自身在汽车车身冲压及焊接总成零部件领域积累的核心技术和产品优势，有望实现产能布局的优化提升，持续落实生产技术工艺改造升级以及模具研发能力的提升，力争成为模具开发及零部件生产一体化的汽车冲压及焊接零部件制造商，成为国内技术领先、管理高效的优质企业。