工业自动化行业：3月份工业机器人同比转正

　　2020年3月份工业机器人产量达到17241台，同比增长12.9%。2020Q1工业机器人产量达到34645台，同比减少8.2%。

　　点评

　　工业机器人行业逐步回暖。中期来看，从工业机器人月度产量角度，我们认为自动化行业从2019年四季度已经开始复苏了，工业机器人2019年10-12月份产量分别达到1.44、1.61、2万台，同比增长1.7%、4.3%、15.3%，20年1-2、1-3月累计同比分别为-19.4%、-8.2%，3月单月同比增长12.9%，尽管1、2月份疫情影响，导致一季度有所下滑，但是3月份产量情况良好，我们认为整体行业自2019年见底后，复苏过程将会有2-3年时间，因此尽管疫情对于短期的需求有所抑制，但是各行业需求正不断回暖，一般工业需求情况目前恢复良好，基本接近常态，汽车行业，3C在逐渐缓慢恢复。

　　另一方面，注塑机以及工控行业近期订单情况也迅速回暖，尤其是医疗、物流、新能源等相关行业。

　　长期来看，我们看好未来几年，国内工业机器人市场有望达到50-60万台(2019年国内工业机器人18.7万台，同比下滑6%)，国产本体的销量将有可能占据整个市场的80%(目前国产化率为27%)，估计国产机器人销量有超过10万台的企业，营收规模达到百亿级水平，而且拥有很强的盈利能力。

　　口罩机情况来看，我们认为火爆持续时间有望延长。根据目前情况来看，我们认为在海外口罩需求的催化下，此前我们预计市场1万台口罩机并不能够真实满足需求，可能需要2万台口罩机才能够匹配，口罩机的销售火爆情况有望延续到今年6月份以后，超出市场预期的4月份。根据草根调研，目前山东、重庆、江苏、浙江、广东都有做口罩机等与疫情相关的产业，生意都很好，机床、电机、光电传感器、PLC、气缸等等都很好卖，甚至出现断货情况，医疗相关设备将显着带动自动化需求。